최근 경기회복세가 주춤하고 북핵 리스크와 사드 갈등 등 대외 불확실성도 커진 상황이지만 한국은행은 금리 인상을 시사하는 '매파 신호'를 유지하고 있다.

최근 불거진 악재에도 금리 인상을 향해 가는 한은의 입장에 변화가 없음을 시사하는 것으로 해석되지만, 일각에선 한은이 경기 흐름을 좀 더 지켜본 뒤 스탠스를 조정할 것이란 전망도 나온다.

10일 한국은행에 따르면 이주열 한은 총재는 지난주 완화적 통화정책 부작용을 경고하는 메시지를 재차 내놨다.

그는 7일 서울 포시즌스 호텔에서 열린 국제콘퍼런스 환영사에서 "통화정책의 확장적 운용이 자칫 장기화하거나 과도하게 되면 금융 불균형을 누적시킬 수 있어 유의해야 한다"고 말했다. 대표적인 불균형 문제로 가계부채를 들었다.

전승철 한은 부총재보도 같은 행사에서 "정책금리가 중립금리보다 낮은 수준"이라고 진단한 뒤 미국 등 긴축정책 충격에 대비해야 한다고 경고했다.

그는 "가까운 미래에 진행될 또 다른 '테이퍼텐트럼(미 양적완화 축소로 국제금융시장이 받은 충격)'은 주요 관심사항 중 하나"라고 말했다.

미 연방준비제도(Fed) 연내 추가 금리 인상 가능성이 작아졌다는 관측이 나오지만 큰 방향은 유효하다는 입장으로 해석된다.

한은 뉴욕사무소는 최근 미국경제 상황과 평가 보고서에서 미 연준이 사상 처음으로 자산축소와 금리 인상을 동시에 추진하는 데다, 유럽중앙은행(ECB) 자산축소까지 동시에 이루어지면 글로벌 투자금이 신흥시장에서 선진국으로 급격히 방향을 틀 수 있다고 우려했다.

한은은 지난 6월 금리 인상 가능성을 공개적으로 시사했지만, 최근엔 경기회복세가 주춤하고 북한 미사일 발사와 이에 따른 금융시장 불안, 중국의 사드 보복 타격 등 악재가 겹치자 한은의 금리 인상이 미뤄지는 것 아니냐는 전망이 제기됐다.

미국의 홍수·허리케인 피해에다 연방준비제도(연준·Fed) 수뇌부의 교체 전망 등으로 미국의 추가 금리 인상 전망이 약해진 점도 이런 전망을 뒷받침했었다.

하지만 최근 한은 수뇌부가 저금리 부작용 경고 등 '매파' 목소리를 유지하면서 금융시장에서는 한은의 금리 인상 시기가 내년 초가 될 거란 전망에 힘이 실리고 있다.

정부 부동산 대책 효과와 가계부채 증가 추이까지 지켜본 뒤 결정할 것이라는 분석이다.

최근에는 식품 물가 급등으로 월 소비자물가 상승률이 7월 2.2%에 이어 8월 2.6%로 한은 목표인 2%를 훌쩍 넘긴 점도 주목받고 있다.

가장 큰 변수는 역시 북핵 리스크다.

한은은 10월 경제전망 때쯤에야 충격 정도를 가늠할 수 있을 것이라는 입장이다.

이 총재는 7일 "북핵 관련 불확실성이 워낙 높다"고 평가하며 "원론적으로는 금융시장에 충격이 크면 당연히 실물경제로 전이될 수 있다"고 말했다.