국민연금이 투자한 기업 중 최근 순이익을 내고도 배당이 전혀 없거나 순이익의 10%에도 못 미친 상장사가 20%를 넘는 것으로 나타났다.

국민연금이 최근 적극적 주주활동 가이드라인을 마련, 과거보다 적극적인 주주가치 제고 활동을 예고하면서 이번 주주총회를 앞두고 이들 '쥐꼬리 배당' 기업들에 대한 압박 강도를 높일 것으로 예상된다.

20일 에프앤가이드에 따르면 작년 말 현재 국민연금이 지분 5% 이상을 보유한 313개 상장사 중 67개사(21.4%)의 2018사업연도 배당성향이 10% 미만이거나 배당금이 전혀 없었던 것으로 집계됐다.

배당성향은 당기순이익(연결기준은 지배주주순이익) 중 현금으로 지급된 배당금의 비율로, 기업이 주주에게 이익을 얼마나 돌려주는지 보여주는 대표적인 지표다.

특히 이들 67개사 중 26개사는 2018사업연도에 순이익을 냈지만 배당을 전혀 하지 않았다.

이중 셀트리온(국민연금 지분율 8.11%)은 2018사업연도 지배주주순이익이 2천618억원, 이익잉여금이 1조7천18억원에 달했지만 배당금은 '0'이었다.

두산인프라코어(국민연금 지분율 6.14%)와 팬오션(국민연금 지분율 5.81%)도 2천464억원, 1천524억원의 지배주주순이익을 냈는데도 배당은 없었다.

또 41개사는 배당성향이 국내 상장사 평균의 절반 미만인 10%에도 못 미쳤다.

SK하이닉스(국민연금 지분율 10.24%)는 지배주주순이익 15조5천401억원의 6.60%인 1조260억원을 배당했으며, 지배주주순이익 3조3천578억원인 효성(국민연금 지분율 10.00%)의 배당성향은 3.03%에 그쳤다.

HDC(국민연금 지분율 10.87%)의 경우 지배주주순이익 9천171억원에 배당금은 86억원으로 배당성향이 0.94%에 머물렀다.

에프앤가이드에 따르면 2018년 기준 평균 배당성향은 유가증권시장(코스피) 23.68%, 코스닥시장 37.04%다.

앞서 국민연금은 작년 말 채택한 적극적 주주활동 가이드라인에서 배당성향이 낮고 합리적인 배당정책이 없거나 해당 정책을 준수하지 않는 기업 등을 중점관리사안으로 선정해 관리를 강화하기로 한 바 있다.

국민연금은 이들 기업에 대해 비공개대화 대상기업, 비공개 중점관리기업, 공개중점관리기업 등 단계를 거쳐 개선이 없거나 대화 자체를 거부하는 등 개선 여지가 없다고 판단되는 기업에 대해서는 주주제안 등 적극적 주주활동에 착수할 방침이다.

앞서 작년 11월 의결권자문사인 서스틴베스트는 스튜어드십 코드(자산 수탁자 책임 원칙) 도입 이후 국민연금이 5% 이상 지분을 가진 기업의 배당성향이 투자하지 않은 기업보다 약 55% 높다는 연구 결과를 내놓기도 했다.

홍정민 서스틴베스트 연구원은 "국민연금이 가이드라인 도입으로 주주권 행사의 구체적인 방향과 절차를 마련함에 따라 좀 더 적극적인 주주활동이 가능해졌다"며 "국민연금이 올해 주총에서 주주가치 증대를 위한 활동을 한층 강화할 것으로 보인다"고 밝혔다.